De kredietcrisis: hoe staat uw pensioenfonds ervoor?
Het zal u niet ontgaan zijn: de Nederlandse pensioenfondsen zijn door de kredietcrisis in zwaar weer terecht gekomen. Ook PMA is de dans niet ontsprongen. Hoe staat het fonds er op dit moment (november 2009) voor? Vijf vragen over PMA en de kredietcrisis.
1. Heeft PMA veel geld verloren?
Ja. De waarde van de beleggingen van PMA is in 2008 met bijna 25% gedaald. Ons vermogen is dus afgenomen. Daarnaast is ook de rente gedaald. Dat betekent dat de pensioenen op papier duurder werden. Dus terwijl het vermogen afnam, stegen de verplichtingen. Dat had grote gevolgen voor onze financiële positie. Begin 2008 was er bovenop de verplichtingen nog meer dan 100% aan buffers. Eind 2008 was dat geslonken tot ongeveer 15%. Daarmee zat PMA nog steeds in de kopgroep van de Nederlandse pensioenfondsen, maar de achteruitgang was groot. In 2009 is de reserve vooral dankzij waardestijging van de beleggingen weer gestegen tot meer dan 35% bovenop de verplichtingen (stand van half november).
2. Zijn de pensioenen in gevaar?
Nee. PMA heeft nog steeds buffers. De uitbetaling van de pensioenen is ook niet in gevaar geweest. We ontvangen jaarlijks meer aan pensioenpremie dan dat er aan pensioenen uitbetaald moet worden. PMA had ook een goede uitgangspositie om de klappen van de financiële crisis op te vangen. We hebben altijd grote buffers gehad. Deze zijn nu voor een aanzienlijk deel afgenomen, maar ze zijn nooit onder nul geweest. Wel moeten de buffers weer worden aangevuld. Het bestuur heeft daarom in het voorjaar van 2009 een herstelplan opgesteld, waarin is aangegeven hoe we de buffers op termijn weer op het vereiste niveau moeten krijgen. Sinds juni 2009 zitten we echter al weer boven het vereiste niveau.
3. Veel fondsen hebben het pensioen niet geïndexeerd. Hoe zit dat bij PMA?
PMA heeft als een van de weinige fondsen de pensioenen wel geïndexeerd, maar niet volledig. Een volledige indexatie zou betekenen dat de pensioenen de loonstijgingen volgen. Dat was door de lage buffers niet verantwoord. Het bestuur had volgens de regels kunnen besluiten helemaal geen indexatie toe te kennen, maar daarvoor is niet gekozen. Het bestuur vindt het beschermen van de koopkracht van de pensioenen erg belangrijk. Daarom zijn de pensioenen per 1 januari 2009 met 2% verhoogd. Dat is ongeveer gelijk aan de inflatie in 2008.
4. Heeft PMA niet te riskant belegd?
Nee. PMA belegt voor de lange termijn. Schommelingen op de korte termijn zijn ingecalculeerd, al is dit wel een uitzonderlijk heftige crisis. Toch wijzen de studies nog steeds uit dat we voor de lange termijn het beste kunnen blijven beleggen zoals we doen. Daarbij speelt risicobeheersing overigens een grote rol. We spreiden het vermogen bijvoorbeeld over veel soorten beleggingen, liefst beleggingen die niet hetzelfde reageren op veranderingen in de economie. Het jaar 2008 was echter uitzonderlijk: bijna alle soorten beleggingen daalden in waarde. Toch moet PMA naar de lange termijn blijven kijken. En daarbij moeten we bij het beleggen bewust en gecontroleerd risico blijven lopen. Alleen zo kunnen we voldoende rendement behalen om de pensioenen betaalbaar te houden en zo mogelijk ook nog te indexeren. Overigens: als PMA op het dieptepunt van de crisis bijvoorbeeld alle aandelen verkocht had, zou het koersverlies toen echt geïncasseerd zijn en zou PMA ook niet meer van de in 2009 gestegen koersen geprofiteerd hebben. Dat zou het extra moeilijk gemaakt hebben om de buffers verder te laten groeien. PMA voert niet voor niets sinds jaar en dag een beleid dat gebaseerd is op stabiliteit en kracht op de lange termijn. We laten ons niet van dat beleid afbrengen door de waan van de dag.
5. Wat verwacht het bestuur voor de toekomst?
Op de korte termijn blijven de vooruitzichten onzeker. Niemand weet of het opgetreden herstel zal doorzetten of dat er nog een terugval komt. PMA heeft op dit moment nog steeds een solide financiële basis. Voor de lange termijn heeft het bestuur veel vertrouwen. Uit een in de zomer van 2009 uitgevoerde studie, waarbij de verplichtingen en de beleggingen van PMA met elkaar zijn vergeleken, blijkt dat PMA bij ongewijzigd beleid het financieel sterke fonds kan blijven dat het altijd is geweest.